Danski Novo Nordisk pristao je preuzeti Akero Therapeutics za maksimalni iznos 5.200 milijuna, u operaciji osmišljenoj za jačanje njegove prisutnosti u kardiometaboličkim i jetrenim bolestima. Cilj ovog poteza je uključivanje eksperimentalnog lijeka efruksifermin (EFX), kandidat za liječenje MASH-a (ranije NASH-a).
Sporazum kombinira isplatu u gotovini od 54 dolara po dionici (ukupno oko 4.700 milijardi dolara) i pravo na uvjetnu vrijednost (CVR) od do 6 dolara po dionici, podložno regulatornim prekretnicama povezanim s efruxiferminom.
Detalji ugovora i raspored
Ponuda podrazumijeva osnovnu procjenu 4.700 milijuna i predstavlja približnu premiju od 16,2% iznad Akerove posljednje zaključne cijene, što ovu transakciju svrstava među najznačajnije za Novo u metaboličkom prostoru.
Varijabilna komponenta predviđa isplatu CVR-a ako Efruxifermin dobio puno odobrenje u Sjedinjenim Državama za fibrozu i cirozu od strane MASH-a unutar dogovorenog vremenskog okvira (do lipnja 2031.), što bi dodalo oko 500 milijuna do ukupne isplate.
Tvrtka planira dovršiti proces potkraj 2025, podložno uobičajenim regulatornim odobrenjima, uključujući pregled od strane FTC-a u SAD-u i raznih europskih regulatora. Novo Nordisk će prvenstveno financirati transakciju kroz dug.
Prema prethodnim prognozama tvrtke, kupnja neće promijeniti njezine smjernice za rezultate 2025, iako je povećanje od otprilike 3% u istraživanje i razvoj u 2026. godini, ovisno o tome kada je zatvaranje formalizirano.
Na tržištu su dionice Akera reagirale porastom od oko 16,5% do 54,18 USD, dok su dionice Novo Nordiska ostale stabilne praktički stabilan, s blagim padom od oko 1% tijekom sesije.
Efruxifermin i predanost MASH-u
Efruxifermin (EFX) je Agonist FGF21 receptora u uznapredovaloj fazi razvoja koja je u prethodnim studijama (faza 2b) pokazala znakove poboljšanja upale i fibroza jetre kod pacijenata s MASH-om.
MASH, ranije poznat kao NASH, pogađa značajan postotak odrasle populacije (oko 5% prema različitim procjenama) i povezan je s pretilošću i dijabetesom; područje i dalje ima visoke terapijske potrebe unatoč nedavnom napretku.
Ovim potezom, Novo Nordisk jača svoj portfelj u metabolizam i zdravlje jetre, gradeći na uspjehu svojih tretmana za pretilost i dijabetes (poput onih temeljenih na semaglutidu, uključujući Wegovy i Ozempic). Tvrtka je imala ukinut prethodno vlastiti MASH kandidat, zalfermin, u sličnoj klasi kao EFX.
Industrijski analitičari ocjenjuju operaciju kao strateški za dugoročni rast, ističući Novovu kliničku prikladnost i sposobnost globalne provedbe. Također naglašavaju da farmaceutska tvrtka podiže veličina njegovih akvizicija kako biste ubrzali svoj cjevovod.
Konkurentsko okruženje je intenzivno, s igračima kao što su Eli Lilly, Pfizer i Madrigal Pharmaceuticals razvoj alternativnih pristupa, uz pokrete tvrtki kao što su Roche i GSK u hepatičkom i metaboličkom prostoru.
S regulatornog i antimonopolskog gledišta, stručnjaci procjenjuju ograničeni rizik budući da nema značajnog preklapanja portfelja između Novo Nordiska i Akera. Sjedište Akero u South San Francisco i njihovo kliničko iskustvo nadopunjuju Novovu razvojnu i komercijalizacijsku infrastrukturu.
Kombinacija konkurentne osnovne cijene, potencijala gore CVR-a, diferencirana imovina poput efruksifermina i zatvaranje planirano za kraj 2025. ocrtava operaciju koja nastoji konsolidirati Novo Nordisk u složenim metaboličkim terapijama, sa značajnim utjecajem na istraživanje i razvoj te jasnim regulatornim i tržišnim planom.
